刚过去没多久的2022年第四季度，全球个人电脑（PC）行业持续遭遇宏观经济疲软、需求衰退等影响，出货量创下二十余年来最大单季降幅，这让英特尔、惠普、戴尔等PC产业链企业备受打击。

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作为全球最大的PC制造企业，联想集团也不可避免受到行业下行周期的影响。日前发布的财报披露，2022年第四季度，联想PC业务所在部门——智能设备业务集团（IDG）的收入同比下滑27%。

但值得关注的是，联想集团“第二增长曲线”策略正显现成效。2022年四季度，联想基础设施方案业务（ISG）营收增长48%，方案服务业务（SSG）营收增长23%，非PC业务营收占比首次突破40%。

这些业务的增长在一定程度上对冲了PC市场下滑对联想整体业绩的影响。2022年四季度，联想集团总营收1086亿元，同比下滑16%；净利润31亿元，同比下滑24%；美元计毛利率17.1%，同比提升0.4个百分点。

在业绩会上，联想集团董事长兼CEO杨元庆透露，尽管上季度市场情况恶劣，该公司整体费用率下降10%，但联想研发投入增长5%，研发人数已从两年前的1万人增长到现在的1.7万多人。

上周五（2月17日）披露最新季度财报后，联想集团当天跌超3%，不过今天（2月20日）有所反弹，截止收盘涨近5%，总市值861亿港元。自去年10月中旬以来，联想集团股价涨超36%。

“中国制造优势是多方面的”

如果单从财报角度来看，受疫情反复、经济疲软等多重因素影响，中国市场最近几个季度其实并没有给联想集团总营收带来增量。

根据最新财报计算发现，2022年二季度至四季度，联想集团在中国市场营收124亿美元，同比下滑16%，是全球主要市场中下滑幅度最大的，其中第四季度下滑21%。

联想集团在财报中提到，由于国内管控措施改变，中国市场的表现受到经济疲软的影响，个人计算机及基础设施业务的消费者及商业分部的需求下降，业绩增长放缓。

尽管经营持续受到挑战，但中国市场依然是联想集团的第二大收入来源，2022年二季度至四季度营收占比为25%，仅次于美洲市场的34%。

实际上，疫情带来的影响只是暂时的，企业收入也只是体现中国市场价值的一个方面，中国无可比拟的供应链能力则是支撑大多数企业在国内外市场布局的关键。

联想集团财报截图

“很多同行企业的制造基本上都是外包，但联想从十多年前就强调把制造作为核心竞争力来做。我们能这么做，很重要的一个原因就是有中国这样的制造大本营。”杨元庆在业绩会上说道。

他坦言，作为世界制造工厂，中国制造带给联想的优势是多方面的，不只是劳动力成本的竞争优势，还包括齐全的配套，就近的供应链等，可以有效地帮助联想实现管理和尖峰制造，解决制造不平衡的问题。

梳理发现，联想目前已在合肥建成全球最大的个人电脑研发和制造基地，武汉基地是联想最大的自有工厂，主要负责生产智能手机和平板电脑，深圳则是联想笔记本电脑和服务器工厂所在地。这三大基地共同构成了联想产品制造的“铁三角”。

“今天，虽然我们在全世界其他地区也建有交付的工厂，但是核心的生产制造都还是立足于中国的。”杨元庆说道，联想在武汉、合肥、深圳等地可以承接个性化产品的订单，然后把香港作为枢纽运往全球各地，这样的布局使得联想的供应链非常有韧性。

他同时也提到，联想布局了一定比例的生产外包，这样可以有效补充产能，满足尖峰制造的需求，例如重庆是联想供应欧洲的基地和大本营，从那里用火车向欧洲发货更加方便。

不仅是供应链和制造能力的支撑，随着疫情防控政策优化和国内数字经济的蓬勃发展，从市场角度来看，中国也正给联想带来更多机会。

2月19日的新闻联播提到，今年，国家还将继续推动数字产业创新发展，实施5G创新应用和产业生态培育工程，打造世界级数字产业集群；同时深入实施制造业数字化转型行动，培育数据要素市场建设，以数字经济的高质量发展构筑国家竞争新优势。

联想中国区总裁刘军在业绩会上说道，春节过后，国内从政府到企业都在很快地动起来，ToB的需求已经非常旺盛，虽然线上消费市场还要差一些，但线下市场已经在快速起步。

PC业务承压，新笔电采用长江存储闪存

在最近几次业绩会上，联想集团的PC业务一直备受投资者关注。这是因为，PC是联想的传统支柱业务，而过去一年受疫情和宏观经济等因素影响，全球PC市场持续低迷。

关键词： 联想集团 中国市场 全球最大